Отчетность корпораций и финансовая теория

Образец финансового отчета о состоянии имущества предприятия («Баланс имущества» – цифровые данные в приводимых здесь и далее примерах и иллюстрациях заимствованы из упомянутой выше статьи «Финансовая отчетность без калькулирования») приведен на рис. 2.

Рис. 2. Баланс имущества

Читая и анализируя этот документ, инвестор сможет составить предварительное заключение о способности предприятия продолжать свою деятельность в ближайшем будущем, то есть о соблюдении предприятием ключевого ограничения. Поэтому принципиально важной является справедливая оценка капитализированного имущества именно по чистым продажным ценам, а не по прошлым затратам, так как инвестору важно знать реальную сумму денег, которая может быть выручена от продажи имущества.

От этого зависит сохранность инвестированного капитала: в случае недостаточности стоимости имущества для покрытия всех обязательств увеличивается риск полной утраты вложенных инвестором средств. Безусловно, любой вывод на основании изучения Баланса имущества будет лишь субъективной оценкой – реальное банкротство далеко не всегда обусловливается лишь плохой структурой баланса.

Тем не менее, располагая своевременной информацией о соотношении обязательств и имущества предприятия, инвестор может более точно оценить риски, связанные с владением ценными бумагами, и определиться с уровнем ожидаемого дохода от этих бумаг, который был бы для него достаточным, чтобы компенсировать более высокие риски.