Страх перед арифметикой
Рональд Финк
CFO Magazine
Цифры стали лучше? Опрос CFO по корпоративной финансовой отчетности
В июне этого года журнал CFO разослал анкету, посвященную практике финансовой отчетности примерно 3000 старших финансовых руководителей, выбранных случайным образом из числа подписчиков. Мы получили 180 ответов, из них 141 – от руководителей листинговых компаний, в основном с ежегодной прибылью свыше 1 млрд. долларов. Ниже приводятся результаты опроса, основанные на ответах руководителей открытых компаний.
Конечно, выборка слишком мала, чтобы делать окончательный вывод о практике финансовой отчетности в 17 000 открытых компаний Америки. Тем не менее итоги наводят на размышления, а где-то даже удивляют.
Например, 42% компаний, применяющих особые хозяйственные объекты, чтобы держать задолженность за балансом, с помощью гарантий или иным способом защищают инвестиции третьих лиц в этих особых объектах, а ведь именно такая практика привела к краху Enron.
Это первый из серии опросов по корпоративным финансам. В будущих выпусках мы зададим финансистам вопросы о практике аудита, инвестиционных банках и корпоративном управлении.
1. Ваша должность:
| Финансовый управляющий или финансовый директор: | 19% |
| Исполнительный или ответственный вице-президент по финансам: | 4% |
| Вице-президент по финансам: | 18% |
| Начальник финансового отдела: | 31% |
| Ревизор: | 19% |
| Прочее: | 9% |
2. Какова прибыль вашей компании (подразделения) за последний полный финансовый год?
| Менее 99 млн. долл.: | 4% |
| От 100 млн. до 499 млн. долларов: | 15% |
| От 500 млн. до 999 млн. долларов: | 15% |
| От 1 млрд. до 4,99 млрд. долларов: | 27% |
| От 5 млрд. до 9,99 млрд. долларов: | 13% |
| От 10 млрд. до 19,99 млрд. долларов: | 12% |
| От 20 млрд. до 29,99 млрд. долларов: | 6% |
| Свыше 30 млрд. долларов: | 8% |
3. Раскрываете ли вы в последние три месяца больше информации в финансовой отчетности?
| Да: | 59% |
| Нет: | 41% |
4. Где происходило такое дополнительное раскрытие (если вы ответили «да» на вопрос N 3)?
| В отчете о прибылях и убытках, балансовом отчете: | 9% |
| В примечаниях: | 72% |
| В обоих пунктах: | 19% |
5. Намерены ли вы раскрывать больше информации в следующие 12 месяцев?
| Да: | 57% |
| Нет: | 43% |
6. Где произойдет такое дополнительное раскрытие (если вы ответили «да» на вопрос N 5)?
| В отчете о прибылях и убытках, балансовом отчете: | 12% |
| В примечаниях: | 70% |
| В обоих пунктах: | 18% |
7. Какая доля вашей задолженности или пассивов не отражена в балансовом отчете?
| Все отражается: | 73% |
| 25% или меньше: | 20% |
| Больше 25%, но меньше 50%: | 4% |
| 50% и более: | 3% |
8. Применяете ли вы особые хозяйственные объекты для этого (если не ответили «нет» на вопрос N7)?
| Да: | 61% |
| Нет: | 39% |
9. Гарантируете ли вы или защищаете иным образом, инвестиции третьих лиц в таких объектах (если не ответили «нет» на N 7)?
| Да: | 42% |
| Нет: | 58% |
10. Какую долю вашей забалансовой задолженности пришлось бы консолидировать, если, как ожидается, FASB повысит минимальный уровень инвестиций для третьих лиц с 3% до 10%)? (если вы не ответили «нет» на вопрос N 7)?
| Не пришлось бы: | 71% |
| Часть: | 21% |
| Большую часть или всю: | 8% |
11. Сообщаете ли вы предварительные результаты в квартальной публикации о прибыли?
| Да: | 54% |
| Нет: | 46% |
12. Какие статьи вы обычно исключаете из прибыли на акцию по US GAAP (если ответили «да» на вопрос N 11 – отметьте все подходящие пункты)?
| Расходы на гудвилл: | 41% |
| Расходы на реструктуризацию: | 67% |
| Прибыли и убытки от реализации активов: | 29% |
| Пенсионные прибыли и убытки: | 10% |
| Прочее: | 21% |
13. Согласуете ли вы предварительные результаты с US GAAP? (если ответили «да» на вопрос N 11)?
| Да: | 82% |
| Нет: | 18% |
14. Будете ли вы по-прежнему использовать предварительные результаты в квартальных публикациях в течение следующих 12 месяцев? (если ответили «да» на вопрос N 11)?
| Да: | 93% |
| Нет: | 7% |
15. Сколько раз за последние 5 лет глава компании требовал исказить финансовые итоги?
| Ни разу: | 83% |
| Один раз: | 4% |
| Два раза: | 1% |
| Три раза: | 1% |
| Более трех раз: | 11% |
16. Сколько раз за последние 5 лет вы применяли агрессивный бухучет?
| Ни разу: | 93% |
| Один раз: | 1% |
| Два раза: | 1% |
| Три раза: | 0% |
| Более трех раз: | 7% |
17. Сколько раз за последние пять лет ваша практика учета нарушила US GAAP?
| Ни разу: | 95% |
| Один раз: | 1% |
| Два раза: | 1% |
| Три раза: | 0% |
| Более трех раз: | 4% |
(Сумма превысила 100% вследствие округления.)
18. Чего касалась такая практика? (отметьте все подходящее)?
| Резервов: | 63% |
| Признания прибыли: | 33% |
| Объединения предприятий: | 21% |
| Основных активов: | 21% |
| Инвестиций: | 17% |
| Аренды: | 13% |
Хватит дыр?
Хотя производитель пончиков фирма Krispy Kreme Doughnuts Inc. и расторгла договоры о синтетической аренде на 35 млн. долларов для финансирования цеха, она заткнула и другие дыры в своей отчетности и управлении. Для начала добавила в примечания новые подробности о кредитных гарантиях покупателям франшизы. Раньше соответствующие суммы указывались только в совокупности, но в годовом отчете за 2001 год в примечаниях Krispy Kreme даны суммы по каждой гарантии.
Почему бы не сделать еще один шаг и не вписать все это в баланс? Финансовый директор Рэнди Касстивенс объясняет, что тут нужен иной подход, так как обязательства компании по кредитным гарантиям гораздо менее определенны, чем по синтетической аренде.
Под конец периода аренды Krispy Kreme пришлось бы предпринять какие-то шаги рефинансировать или приобрести цех, а по кредитным гарантиям фирма должна что-то исправлять, только если покупатели франшизы не выполнят своих финансовых обязательств. И хотя, по словам Касстивенса, Krispy Kreme нужно анализировать данную вероятность ежеквартально, это не отражается на состоянии ее акций. В итоге вряд ли придется выполнять условия гарантии .
Компания приняла и другие меры по улучшению практики управления. Чтобы избежать возможного конфликта интересов, отказались от схемы, которая позволяла приблизительно 30 руководителям и акционерам компании быть инвесторами у покупателей франшиз.
Кроме того, в Krispy Kreme решили сообщать об инсайдерских сделках по акциям на своем сайте через два рабочих дня, учредили комитет по управлению и ввели в свой совет из 11 членов еще двух независимых директоров, обеспечив большинство из 7 независимых директоров.
Касстивенс признает, что между подобными мерами по улучшению управления и практики отчетности и состоянием акций компании трудно найти четкую связь. Однако, настаивает он, мы так делаем не ради похвалы, а потому, что считаем это правильным .
Что ж, в теперешних условиях хорошее поведение не повредит.