Выбор соответствующих видов финансирования за счет источников заемных средств

Вы должны помнить, что цифры на каждом графике основываются на прогнозах и, следовательно, в определенной степени ошибочны. В связи с этим было бы разумным создать "резерв безопасности" при решении вопросов финансирования. Вы должны включить этот резерв в:

• общую сумму полученных займов
• отношение долгосрочных обязательств к среднесрочным и краткосрочным обязательствам, и
• сроки погашения среднесрочных и долгосрочных обязательств.

Очевидно, что чем больше срок погашения обязательств, тем менее рискованным будет финансирование, потому что у вас будет больше времени получить поток денежных средств, и тем меньше вероятность того, что компания не сможет обеспечить выплаты процентов и основной суммы.

На рис. 13.5 показан предел безопасности, образующийся вследствие увеличения доли долговых обязательств с большими сроками погашения.

Рис. 13.5

В этом случае Вы проводите линию через волнистую часть линии всех активов для определения уровня краткосрочных долговых обязательств. Заштрихованные участки ниже этой линии и являются резервом безопасности.