Цена капитала-2

В предыдущем блоке Вы узнали, что цена капитала может быть определена как целевая прибыль, требуемая для удовлетворения лиц, предоставивших финансовые средства. Это определение включает в себя и другие определения, такие как:

• минимальная требуемая прибыль на инвестиции по предложениям, которые используют капитал;
• минимальная требуемая норма прибыли для капитальных затрат;
• целевая прибыль на инвестиции, которая должна быть превышена, если необходимо оправдать использование капитала;
• финансовый норматив.

Если вам приходится использовать цену капитала для какой-либо из этих целей, вам вначале необходимо провести различие между двумя концепциями цены капитала - "предельной ценой" и "средней ценой".

• Предельная цена капитала - это цена следующего прироста капитала, который будет задействован, т.е. количество средств, получаемых в течение данного периода по рыночным ставкам, необходимым и выплачиваемым в данное время. Она используется для определения, будут ли прибыльными предполагаемые проекты.
• Средняя цена капитала - это цена капитала, задействованного в настоящее время. Она используется для определения эффективности компании и проектов, в которые она инвестировала средства, а также для текущей оценки.

Как, по вашему мнению, уровень зрелости компании будет влиять соответственно на предельную и среднюю цену капитала?

С ростом компании предельная цена ее капитала будет, по всей вероятности, ниже средней цены. Это связано с тем, что по мере того, как компания рассматривается на рынке как все более удачные инвестиции, она получает доступ к менее дорогим источникам финансирования. На более позднем этапе предельная цена, вероятно, становится равной средней цене, а затем превышает ее.