Letyshops

Дивидендная политика и оценка компании

Учебный курс АССА
Модуль 8. Дивидендная политика. Введение | Дивидендная политика и оценка компании. Цели / Решения по дивидендной политике | Теория отсутствия значимости | Теория значимости | Факторы, определяющие оптимальную дивидендную политику | Факторы, определяющие оптимальную дивидендную политику (продолжение) | Выплата дивидендов акциями | Дробление акций | Контрольное задание | Ответы на контрольное задание | Модуль 8 - Резюме

Дробление акций (также называемое льготным выпуском) аналогично выплате дивидендов акциями, но обычно проводится в дополнение к выплате дивидендов наличными. Дробление акций, или льготный выпуск, не изменяет общей ценности пакетов акций инвесторов в компании. Рыночная стоимость акций автоматически корректируется с учетом новых акций в выпуске. Каждый акционер сохраняет такую же часть от общего количества акций, как и раньше, потому что каждый акционер получает дополнительные акции пропорционально имеющемуся у него пакету.

Задание

Компания А К╟ плк имеет следующий баланс:

$000  
Чистые активы 300
Финансируются за счет:  
Обыкновенные акции (номинальная стоимость $1 за акцию) 200
Текущие резервы 100
  300

Совет директоров принял решение провести льготный выпуск в соотношении один к пяти. Какое влияние это окажет на баланс? Каковы основные выгоды дробления акций?

40,000 новых акций будут выпущены для старых акционеров, одна новая акция на каждые пять старых. За счет этого выпуска акционерный капитал увеличится, а текущие резервы уменьшатся на $40,000. Сейчас нетто-активы будут финансироваться за счет:

$000  
Обыкновенные акции (номинальная стоимость $1 за акцию) 240
Текущие резервы 60
  300

Основные преимущества дробления акций:

  • Оно имеет благоприятное информационное содержание, которое обычно рассматривается как показатель потенциального роста цены акций.
  • Оно делает акции более реализуемыми, потому что увеличивается количество акций в выпуске и уменьшается цена без влияния на ценность пакетов акций старых акционеров. Большинство акций имеют "оптимальные пределы реализации", внутри которых они получают наибольший оборот, а дробление акций используется, чтобы держать цены акций внутри этих пределов.
  • Хотя это и не приносит немедленной выгоды акционерам, но за более длительный период времени они повышают реализуемость своих акций. По этой причине, а также вследствие того, что люди любят получать что-то, ничего не отдавая, проводимые изредка льготные выпуски пользуются популярностью.
<<предыдущая [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] следующая>>
[вид для печати]
© ЗАО "Аскери-АССА"

 

 

Реклама: