Финансовая отчетность: измерение или анализ?

Прежде чем превратиться в активы, деньги, вложенные инвестором, обязательно должны пройти через промежуточную форму расчетов. При традиционном подходе расчеты включаются в состав активов или пассивов предприятия, однако в данном случае принципиальными представляются несколько их отличий от активов.

1. В ходе расчетов вложенная сумма не увеличивается. Расчеты не являются инвестициями, они предназначены для синхронизации денежных потоков предприятия с изменением стоимости его активов.

2. Расчеты всегда показывают взаимоотношения предприятия с внешней средой поставщиками, покупателями, бюджетом и т. п. Ни одна денежная транзакция не может миновать стадию расчетов. В отличие от них активы являются как бы внутренним ресурсом предприятия (овеществленными деньгами), поэтому трансформация одних активов в другие (например, превращение материалов в незавершенное производство) может не затрагивать расчетов.

3. По своей сути расчеты крайне изменчивы: они могут отражать как вложение денег (оборот по дебету), так и привлечение средств (оборот по кредиту). Поэтому целесообразно объединить их под одной рубрикой и отражать различия в их характере с помощью изменения математического знака: положительный знак (+) означает вложение денег в расчеты (увеличение дебиторской или снижение кредиторской задолженности); отрицательный (-) показывает привлечение средств (увеличение кредиторской или снижение дебиторской задолженности). Здесь всплывает еще одно принципиальное отличие расчетов от активов: последние могут принимать только положительные значения.

Таким образом, для инвестора существуют всего три значимые для него финансовые категории: деньги (как вложенные им изначально, так и все последующие денежные потоки предприятия), расчеты и активы (в отличие от традиционных активов в их состав не включаются остатки денег и расчетов).

Основные взаимосвязи между этими категориями отражены на рис. 1 (см. предыдущий выпуск). Деньги превращаются в активы посредством расчетов; внутренние (неденежные) обороты по счетам активов и счетам расчетов для инвестора не имеют значения; прирост стоимости активов, возникающий в результате прибыльной работы предприятия, в конце концов должен проявиться в увеличении денежных остатков, а до этого момента он будет отражен в составе расчетов.

Особо следует подчеркнуть, что для инвестора не имеют значения внутренние перемещения активов и неденежных оборотов по счетам расчетов. Его интересуют деньги, поэтому процесс превращения незавершенного производства в готовую продукцию или перемещение полуфабрикатов между цехами предприятия не являются объектами его пристального контроля. Эту работу он перепоручает менеджерам.

Соответственно, его не интересуют способы оценки запасов, методы начисления амортизации и другие бухгалтерские премудрости, практикуемые на предприятии. Он также довольно спокойно относится к начислению доходов и расходов, производимому бухгалтерией. И те, и другие станут для него очевидными, когда затронут денежные счета или изменят величину чистых активов.